转自：北京商报白石茉莉奈第四部

　　近日，东鹏饮料认真向港交所递交招股阐述书，标的“A+H”两地上市。在2024年年度证明中，东鹏饮料用大篇幅刻画了外洋市集的开拓探路，规矩证明期末，其产物已出口至越南、马来西亚、好意思国等25个国度和地区。业内分析东谈主士以为，东鹏饮料的性价比策略在东南亚低收入群体中可能酿成各异化上风，但从短期来看对其功绩孝敬相配有限。

　　赴港二次上市

　　2025年4月3日，东鹏饮料败露的公告线路，认真向港交所递交招股阐述书，华泰国际、摩根士丹利和瑞银国际担任联席保荐东谈主。

　　东鹏饮料成立于1994年，于2021年5月在上交所上市。行动一家寰球起初的功能饮料企业，东鹏饮料的收入、毛利率、净利润增速在同业中处于高水平。2022年、2023年、2024年度，东鹏饮料的收入分手约为85亿元、112.57亿元、158.3亿元，年复合增长率为36.47%；毛利分手约为35.32亿元、47.61亿元、69.83亿元，年复合增长率为40.61%；净利润分手约为14.41亿元、20.4亿元、33.26亿元，年复合增长率为51.96%。

　　如今，东鹏饮料赴港二次上市，其在招股书中暗示，本次召募所得资金净额将主要用于完善产能布局和鼓舞供应链升级；加强品牌成立和破钞者互动，继续增强品牌影响力；继续鼓舞寰球化计谋，拓展、深耕和邃密化运营渠谈相聚；拓展外洋市集业务，探索潜在投资和并购契机；加强各个业务口头的数字化成立；增强产物开辟材干，继续齐备产物品类拓展；以及用作营运资金及一般企业用途。

　　根据弗若斯特沙利文证明，能量饮料是中国功能饮料行业中范畴最大的细分品类，2024年以1114亿元的零卖额占举座功能饮料销售市集零卖额的66.9%，并展望将以10.2%的年复合增长率于2029年增长至1807亿元。

　　2021—2024年，东鹏特饮在我国能量饮料市集销售量占比由27%飞腾至47.9%。根据弗若斯特沙利文证明，按销量计较，东鹏饮料在中国功能饮料市集自2021年起齐集4年名轮番一，市集份额从2021年的15%增长到2024年的26.3%。

　　拓展外洋市集

　　自旧年头始，“A+H”上市模式成为繁多企业的计谋遴荐，内地企业赴港上市热度继续升温，东鹏饮料亦然思借此热度进步外洋影响力吗？

　　事实上，早在2022年6月，东鹏饮料就曾计划境外刊行寰球存托凭据并在瑞士证券走动所上市。不外，该境外刊行寰球存托凭据事项于2024年2月被隔断。关于境外上市，东鹏饮料曾暗示，能量饮料行业的领头羊“红牛Red Bull”和“魔爪Monster Energy”均通过国际化进步了品牌竞争力、作念大作念强品牌，telegram 文爱公司也但愿能通过境外上市，加速品牌的国际化。

　　在2024年年度证明中，东鹏饮料也提到，“标的积极探索外洋市集发展契机，将品牌力、产物力、渠谈力等可复用的中枢竞争力用于寰球市集”。

　　值得防卫的是，在连年来高速增长下，东鹏饮料现款流相配充沛。此前东鹏饮料在公告中称，2025年度拟将不向上110亿元的闲置自有资金，投向包括但不限于结构性进款、依期进款、协定进款、大额存单、答允产物、资管产物、基金产物、信赖产物、收益凭据、国债逆回购等安全性高流动性好的投钞票品。

　　不差钱的东鹏，能够需要更大的舞台。在国内提到东鹏，第一响应是“累了困了，喝东鹏特饮”，这是东鹏2014年细主义经典告白语。而在外洋市集，东谈主们一提到功能饮料，先思到的是红牛、魔爪。东鹏饮猜想复制在国内市集的得手教育，探索有后劲的外洋市集。2024年年度证明线路，历程几年的积淀，东鹏饮料的产物已出口至越南、马来西亚、好意思国等25个国度和地区，已在印度尼西亚和越南成立子公司，正在成立中的海南和昆明分娩基地将行动当年面向东南亚市集的紧要分娩及出口要津。

　　廉价策略先行？

　　出海并未易事，除了需要实足的资金在外洋投资建厂、深耕渠谈外，还要与原土品牌和国际性大牌正面交锋。

　　关于外洋市集策略，东鹏饮料在年报中称，将对拟开拓地区的市集现象、破钞者特质及监管条目进行概括分析，并寻求与当地合作伙伴的深度谐和，以主持市集机遇、累积土产货瞻念察，鼓舞产物原土化。举例，鼎新产物配方以称心监管要乞降破钞者的口味偏好，融入原土文化元素以定制产物包装和缱绻，从而增强产物蛊惑力。

　　东南亚是东鹏饮料国际化的中枢考验田，在其投入前，红牛、魔爪等国际品牌已占据先发上风。着名计谋定位众人、福建华策品牌定位探究首创东谈主詹军豪禁受北京商报记者采访时暗示，“东南亚地区东谈主口繁多，经济快速增长，为东鹏饮料提供了遍及的市集空间。同期，东南亚与中国文化周边，饮食民风雷同，有助于东鹏饮料快速融入当地市集。揣测词，红牛等国际品牌已在东南亚市集占据先发上风，东鹏饮料需凭借其在性价比、渠谈运营等方面的上风，以及针对东南亚市集的定制化产物策略，来摧残红牛主导的市集口头”。

　　东鹏饮料的大单品东鹏特饮与红牛、魔爪等品牌的定位高度重合，市集竞争加重下，增漫空间受到挤压。詹军豪以为，东鹏饮料的性价比策略在东南亚低收入群体中可能酿成各异化上风。“相较于红牛等国际品牌，东鹏饮料在价钱上更具竞争力，同期保持了一定的产物品性。这种性价比上风有助于东鹏饮料蛊惑对价钱明锐的破钞者，尤其是在东南亚这么的低收入市集。通过提供相宜当地破钞者需求的产物和价钱策略，东鹏饮料有望在东南亚市集齐备各异化竞争。”

　　而东鹏饮料在多品类上可能具有先发上风。2024年，东鹏饮料建议“全面奉行1+6多品类计谋，其中的“1”是中枢产物东鹏特饮，“6”是电解质饮料、咖啡饮料、无糖茶、鸡尾酒、椰汁及大包装饮料六大品类。从年报看，东鹏饮料的多元化计谋显奏效。其中，2023年1月推出的“东鹏补水啦”产物，在推出的第二年收入近15亿元，同比增长280.4%。

　　东南亚市集对功能饮料需求蓬勃，“补水啦”凭借订价低于国际品牌20%—30%的高性价比，快速绽放市集，部分区域销量增速超预期。在印尼、越南等市集，产物已投入主流商超和便利店，复购率慢慢进步。

　　不外，从刻下来看，外洋市集对东鹏饮料举座营收的孝敬相配有限。规矩2024年，其境外收入占比不及0.3%，境外钞票约为15.43亿元，占总钞票的比例为6.8%。

　　中国食物产业分析师朱丹蓬暗示，“东鹏饮料一直本质多品牌、多品类、多场景、多渠谈、多破钞东谈主群的五多计谋，‘1+6’多品类计谋能够匹配其当年可继续发展。同期，刻下的腾达代‘弃旧恋新’，年青破钞者迎接新品牌进来，但环节是新品牌能否匹配其中枢需求。此外，产物线的平衡度也相配紧要”。

　　关于“出海”计谋计划、资源分派、风险移交等问题，北京商报记者通过邮件向东鹏饮料发出采访函，但规矩发稿未收到恢复。

　　北京商报记者 孔文燮

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